종합주가지수(코스피)가 3600선을 넘어서며 새 정부가 출범과 함께 줄곧 내세운 코스피 5000시대를 향해 스퍼트를 올리는 모양새다. 미국 금리 인하 기대감, 한국 증시 활성화 정책 추진, 개인 투자자의 증시 대기자금 등이 우호적 요인으로 풀이된다. 그러나 이와 동시에 많은 우려도 존재한다. 미중 무역갈등을 비롯해 기업규제 강화 등 국내 경제 활성화에 대한 우려와 원/달러 고환율, 관세 협상 장기화 등 대내외 환경의 불확실성 고조가 발목을 잡고 있다.

이에 더해 침체 늪에 빠진 부산을 위시해 지방 경제는 헤어날 기미를 보이지 않으면서 ‘코리아 프리미엄시대’ 실현을 더욱 어렵게 한다. 부산상공회의소가 최근 지역 기업을 대상으로 설문조사한 결과 주요 제조업체 95.4%가 “올해 영업이익을 내기 어렵다”고 전망하는 등 한계기업이 늘어날 것으로 우려된다. 지방 경제의 한 축을 담당하는 건설경기 역시 여전히 위축돼 있다. 정부와 지자체가 공공공사 조기 발주에 나섰지만 현재까지 효과는 미미한 상태다.

특히 지방의 주택 거래는 지난 3년여간 정상화하지 못하는 등 부동산 경기 위축도 코스피 5000 도약에 찬물을 끼얹는 큰 요인이다. 주택 거래량 추이를 보면 이런 추세를 확연히 알 수 있다. 최근 4년간 상반기(1~6월) 부산 주택거래량은 2025년 1만8388건, 2024년 1만7364건, 2023년 1만6960건, 2022년 1만8783건으로 2만 건에 미치지 못했다. 직전 부동산 활황기인 2021년 상반기 3만7737건, 2020년 상반기 4만705건에 비하면 반토막 수준이다. 활황기 전(2019년 1만9971건, 2018년 2만7543건, 2017년 4만1543건)과 비교해도 저조하다. 주택산업연구원의 부산경상대구권 아파트 입주율을 보면 2025년 8월 63.3%, 7월 62.6%, 6월 61.4% 등으로 최근 3년간 60%대를 벗어나지 못하고 있다. 2022년 5월 80.6, 6월 81.1 등으로 과거에는 입주율이 80%대를 웃돌았던 것과 비교하면 현격한 차이다. 아파트 미입주사유 보면 잔금대출 미확보(30.8%), 기존 주택매각 지연(34.6%), 세입자 미확보(23.1%), 분양권 매도 지연(5.8%) 등으로 나타났다. 이는 결국 부동산시장이 침체되면서 소위 ‘돈이 돌지 않고’ 있다는 뜻이다.

이재명 대통령은 지난 14일 주재한 국무회의에서 “과거 투자수단이 부동산밖에 없었으나 이제 대체수단도 많아지고 자본시장을 정상화해야 한다”며 부동산에 쏠린 자금을 주식시장 등으로 이동시킬 정책을 주문했다. 하지만 이 대통령이 놓친 것이 하나 있다. 국가경제 침체로 일부 상위층을 제외한 대다수의 소득이 정체된 상황에서 여유자금마저 부동산에 묶여있다는 점이다. 이러니 상당한 투자금이 주식시장으로 흘러 들어가지 못하고 있다. 외국인투자자들이 빠져 나가게 되면 국내 투자자들이 주가지수를 받쳐줘야 하는데 그럴 여력이 없는 셈이다.

정부의 계속된 장밋빛 청사진에도 코스피가 오르는 듯하다 다시 멈칫하며 박스권을 벗어나지 못한 적이 여러 차례 있었다. 경제 관련 연구기관과 전문가들이 지속해서 지방 부동산 경기를 살리고 지방 경제를 활성화해야 주식시장을 포함한 국가경제가 성장할 수 있다고 지적해온 이유도 여기에 있다. 지자체와 관련 업계 역시 수도권 부동산과 지방 부동산 정책을 별도로 펼치는 투트랙 전략을 구사해야 한다고 수없이 요청해왔다. 물론 코스피는 한국 경제와 기업 가치를 종합적으로 반영한 것으로 단순히 한두 가지 요인으로 결정되지는 않는다. 하지만 대내외 여건이 녹록지 않은 상황에서 부동산 경기를 포함한 지방 경제를 활성화하지 못한다면 정부와 여당의 ‘하드캐리’에도 결국 코스피 5000시대를 열기는 어려울 것이다.

대한민국이 ‘서울 공화국’으로 전락했지만 아직까지 국가경제에서 지방의 역할과 기능을 무시할 수 없다. 정부는 수도권 부동산 과열을 잡기 위한 ‘패키지 후속대책’을 내놨다. 이어 지방 부동산경기 부양책을 내놓고 지방균형발전에 더 가속도를 내야 열망하는 코스피 5000시대를 맞이할 수 있다는 점을 명심해야 한다.

조민희 경제부장