최근 글로벌 경기 호황에 힘입어 상승하는 전 세계 증시를 바라보고 있노라면 왠지 모르게 소외를 당하는 느낌을 지울 수가 없을 것이다. 주식시장에 직접 뛰어 들자니 주가폭락으로 번번이 손해 본 과거의 아픈 기억에 머뭇거리게 되고 펀드에 가입하자고 하니 역시 적절한 시점에 환매하지 못하여 오랜 기간 어쩔 수 없이 보유하게 된 기분 나쁜 추억에 쉽게 투자를 결정 못하는 경우가 많은 현실이다.

이를 해결하기 위해 나온 최근의 투자 트랜드가 바로 ‘목표 전환형 펀드’의 활용이다. ‘목표 전환형 펀드’는 설정 후 사전에 정한 목표 수익률을 달성하면 위험자산을 처분하고 채권형으로 운용이 전환되는 펀드다. 전환 후에는 국내 채권 및 유동성 자산위주의 투자로 안정적 수익추구가 가능하다. 보통 목표수익률이 4~5% 수준으로 설계되는 경우가 많다. 목표수익률은 세금 및 비용을 차감한 후의 수익률로 펀드별로 상이한 만큼 가입하는 시점에 면밀히 살피는 지혜가 필요하다.

최근 업계의 동향은 이러한 틈새상품에 대한 수요가 급증하면서 국내외 다양한 컨셉의 공모 사모 펀드가 출시되고 있는 상황이다. 종류로는 국내외 4차 산업혁명 관련 펀드, 고배당주 펀드, ETF를 활용한 레버리지 펀드 등이 있다. 올해 9월 이후에만 17개 펀드(설정액 4,199억)가 출시되었고 이 중 5개 펀드가 목표기준가에 도달하여 상환되었다.

대표적인 목표 전환형 펀드의 투자전략을 살펴보자.

우선 하이 중소형주 플러스는 성장성이 높은 우량 중소형주 중 저평가된 종목에 주로 투자한다. 투자전략이 전방산업의 성장하는 중소형 주식에 집중투자하고, 인공지능 자율주행 등 Tech 변화에 면밀하게 대응하여 투자기회를 포착한다.

반면 하이 중국 4차 산업 펀드는 중국의 4차 산업혁명을 선도하는 기업과 신 소비 관련 수혜주를 엄선하여 투자한다. 세계에서 가장 빠른 상용화가 진행 중인 중국의 4차 산업혁명에 주목하여 수혜가 가능한 기업에 주목한다. IT제조업, 인터넷 기업 등 핵심 수혜기업들과 중국의 소비혁명 속에서 소비 붐에 따른 수혜종목을 편입시킨다.

개별 펀드의 개요를 상세히 살펴봄으로 조금 더 상품에 대해 친숙해지도록 하자.

올 10월 26일 설정되어 양호한 실적을 올리고 있는 ‘하이 중소형 플러스 목표 전환 형 펀드’를 기준으로 설명하고자 한다. 보통은 단위형이기 때문에 설정일에 일정자금을 모집하여 운용을 시작한다.

또한 전환형 상품이기 때문에 전환 전과 전환 후의 상품구조가 다르다. 전환 전의 상품구조는 주식혼합형이지만 전환 후의 상품구조는 채권형이 된다. 신탁계약기간은 최초 설정일로부터 6개월 이내에 운용전환일이 도래하는 경우에는 최초설정일로부터 1년, 6개월 경과후 운용전환일이 도래하는 경우는 운용전환일로부터 6개월이다. 최대 신탁계약기간은 최초설정일로부터 5년이다. 목표기준가는 A클래스 기준으로 1,060원이다. 환매수수료는 없고 환매는 전환 전에는 일반주식형 펀드와 마찬가지로 3시 30분을 기준으로 이전에는 2영업일 기준가로, 이후에는 3영업일 기준가로 4영업일에 환매되어 자금을 수취할 수 있다.

반면 채권형으로 전환된 이후에는 5시를 기준으로 5시 이전에는 3영업일 기준가로 3영업일 환매, 5시 이후에는 4영업일 기준가로 4영업일에 환매된 자금을 수취할 수 있다.

언급한 A클래스의 경우 선취판매수수료가 납입금액의 1%이내에서 징구된다.

목표기준가격이 1,060원으로 6% 수익률 도달 시 채권형으로 운용 전환되는 구조이다. 여기서 목표기준가격은 투자신탁 계약기간 중 지급한 이익분배금을 포함하여 산정한 누적기준가격으로 수정기준가격을 말한다.

운용전환일은 목표기준가격에 도달한 영업일로부터 제 5영업일이다. 목표수익률에 도달하지 못한 경우에는 계속해서 주식혼합펀드로 운용될 수 있으며, 펀드 만기 시에는 시장상황의 변동에 따라 이익 또는 손실이 결정됨은 인지하고 있어야 한다.

몇 가지 유의해야 할 점을 언급한다면 다음과 같다.

첫째, 목표기준가격에 도달한 이후 운용전환 과정에서 주식관련 자산을 매매하는 날의 시장 상황이 어떠한가에 따라 최종실현수익률이 전환기준이 되는 목표기준가격에 미달할 위험이 있을 수 있고

둘째, 운용전환일 이후 국내채권 또는 유동성관련 집합투자증권으로 계속 운용 시 연 환산 수익률이 하락할 수 있다는 점

마지막으로 투자한 주식의 거래정지, 거래소의 장기휴장 등 불가피한 경우에는 해당 주식들을 거래가 가능한 시점까지 보유할 수 있으며, 이로 인하여 펀드의 해지, 만기상환 그리고 운용전환이 지연될 수 있다는 점이다.

그럼 목표 전환형 펀드는 어떻게 활용하는 것이 좋을까?

주식도 펀드도 이제 장기투자만을 고집하던 시기는 지났다고 볼 수 있다. 일정 수익률 실현 시 매도를 통하여 수익을 확정할 필요가 있다. 또한 목표수익률을 달성해 운용 전환만을 기다릴 필요도 없다. 투자자의 입장에서는 전환 여부와 상관없이 자유롭게 환매도 가능하기 때문이다. 단, 클래스별로 환매수수료 징구기간이 펀드별로 상이하기 때문에 가입 시 확인할 필요는 있다.

현재 이러한 목표 전환 형 펀드가 설정된 지 한 달도 안 되어 벌써 목표 기준가인 1.060원에 다가선 모습을 보인 것을 볼 때 새로운 투자처를 모색하는 위험 중립 형 투자자들에 좋은 투자대안이 될 수 있을 것으로 보인다. 조금 더 넓은 시각으로 투자대상을 물색한다면 다양한 틈새상품을 접할 수 있다. 투자할 대상이 없다고 불평하는 것은 어쩌면 사치가 아닐까 한다. 차호중 하이투자증권 영업부 부장