<미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)가 20일(현지시간) 이른바 '3차 양적완화'(QE3)를 통한 경기부양 조치를 유지하기로 한 것은 회복세가 충분치 않다는 판단에 따른 것이다.

올들어 부동산경기가 빠른 속도록 살아나고 실업률도 떨어졌지만 아직 안심하기에는 이르다는 현실인식이 읽혀진다.

연준이 이날 통화정책기구인 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 "노동시장의 상황이 지난 몇달간 개선 기미를 보이기는 했지만 실업률이 여전히 높은 상태"라고 지적한 것도 이런 맥락에서다.

특히 "경제 전망에 여전히 '하방 위험성'(downside risks)이 있다"고 지적한 것은 국내외적인 악재가 여전함을 경고한 것으로 해석됐다.

최근 미국 정치권의 협상 결렬에 따른 연방정부 자동 지출삭감(시퀘스터) 조치와 키프로스에서 비롯된 재정 위기 등이 미국 경제의 회복세에 찬물을 끼얹을 수 있다는 우려가 반영된 것이다.

실제로 연준은 이날 올 들어 처음 발간한 `경제전망 보고서'에서 올해 경제성장률 전망치를 소폭이지만 하향조정(2.3~3.0%에→2.3~2.8%)했다.

벤 버냉키 연준 의장도 FOMC 회의 직후 열린 기자회견에서 "연방정부의 광범위한 지출 감축 때문에 금융정책이 제한적일 수밖에 없어 앞으로 몇 달간 경제 성장을지연시키고 일자리 창출을 더디게 할 우려가 있다"고 지적했다.

버냉키 의장은 키프로스 구제금융에 대해서는 미국 경제와 금융에 주된 위험은 아니라면서도 '불확실성' 요인으로 주시하고 있다고 설명했다.

전문가들은 연준이 일각에서 제기하는 부작용 우려에도 경기부양 기조를 장기간유지할 수 있는 것은 실업률 하락과 물가 안정이라는 든든한 지표가 있기 때문이라고 분석했다.

지난 1월 FOMC에서 현재 '제로(0)' 수준인 정책금리의 인상조건으로 제시한 실업률(6.5%)과 물가상승률 (2.5%)이 모두 충족될 때까지는 여유가 있기 때문이라는 것이다.

따라서 완전고용과 물가안정이라는 양대 목표를 가진 연준으로서는 본격적인 경기회복이 가시화할 때까지 인플레이션 압력을 통제하는 동시에 회복의 속도를 끌어올리는 데 주력할 것으로 전망된다.

그러나 이에 대한 반발도 만만치 않다. 경기부양책이 오랜 기간 계속되면서 장기적으로 금융시장의 왜곡을 초래할 수 있고 인플레이션 압력이 커질 수 있다는 이유에서다.

에스더 조지 캔자스시티 연방준비은행장은 지난 1월에 이어 이날 FOMC 회의에서도 부작용 우려를 제시하며 정책결정에 반대표를 던졌다. 일각에서는 회의에서 QE3의 조기 종료 등 본격적인 경기회복에 대비한 이른바 `출구전략'이 논의됐을 가능성이 있다는 추측을 내놓기도 했다.

버냉키 의장도 회견에서 "목표를 향한 진전이 있을 때 채권 매입의 흐름을 조절할 수 있을 것"이라고 말했다.

올해도 당분간 경기부양 기조를 이어갈 것이라는 연준의 의지가 재확인되면서 시장은 역시 반기는 분위기다.

뉴욕증시의 다우존스 산업평균지수와 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수는 모두 연준 성명 발표 직후 상승폭을 키웠다. 연합뉴스