지난달 소비자물가가 2년 2개월 만에 가장 큰 폭으로 상승하며 3%대를 기록했다. 중동 전쟁 여파로 국제 유가가 급등하면서 석유류 물가가 3년 10개월 만에 최고 수준으로 오르며 물가지수를 끌어 올렸다. 사진은 지난 2일 서울 시내 주유소 모습. 연합뉴스

한국 경제의 성장 엔진이 식어간다. 내년 잠재성장률이 사상 처음으로 1.5%를 밑돌 것이라는 암울한 전망이 나왔다. 반도체 슈퍼 사이클을 타고 수출이 호조를 보이고 8000포인트를 넘은 코스피 지수에 가려진 우리 경제의 기초체력이 우하향하고 있음을 보여주는 지표다. 원/달러 환율이 1500원 상방으로 자리를 잡고 1600원 돌파를 테스트한다. 고물가·고환율 방어를 위해 금리 인상 압박도 거세다. 마무리짓지 못한 미국과의 관세 협상도 커다란 장벽이다. 첩첩산중이다. 정부는 실물경제의 실상부터 제대로 진단하고 그에 합당한 위기 극복 방안을 내놓아야 한다.

8일 경제협력개발기구(OECD)의 최신 데이터에 따르면 OECD는 한국의 잠재성장률이 지난해 1.85%에서 올해 1.66%로 0.19%포인트 하락할 것으로 추정했다. 내년에는 1.52%까지 떨어질 것으로 예상했다. 특히 내년 4분기에는 1.46%에 그칠 것으로 봤다. OECD가 관련 수치를 제시한 이래 우리나라 잠재성장률 추정치가 1.5%를 하회하는 것은 처음이다. OECD는 분기 기준으로는 4분기 수치만 제공한다. 잠재성장률은 국가의 노동·자본·자원 등 모든 생산 요소를 동원하면서도 물가 상승을 유발하지 않고 달성할 수 있는 최대 성장률을 의미한다. 국가 경제의 기초체력을 보여주는 지표다.

이번 추정치는 반도체 호황이 우리 경제의 구조적인 한계까지 해소하지는 못한다는 점을 시사한다. 반도체와 AI 인프라 관련 산업을 제외하면 대부분의 산업이 정체 또는 침체를 벗어나지 못하고 있다. 이런 기형적인 산업 구조는 우리 증시에도 그대로 반영됐다. 미국 증시에서 AI와 반도체 산업에 대한 ‘사소한’ 우려가 제기되자 시장은 폭락했고, 우리 증시에도 거대한 쓰나미가 몰려왔다. 이날 코스피 지수는 직전 거래일보다 676포인트(-8.29%) 빠진 7484로 장을 마감, 8000선이 무너졌다. 개장 초부터 서킷 브레이크가 발동되는 등 극심한 변동성과 허약한 시장 펀더멘털을 노출시켰다.

원/달러 환율은 이날 오전 9시 기준 직전 거래일 주간 종가보다 16.1원 오른 달러당 1555.2원에 거래를 시작했다. 환율 시초가로는 글로벌 금융위기 당시인 2009년 3월 6일(1590원) 이후 17년만에 가장 높다. 원/달러 환율이 치솟을수록 외국인 투자자의 주식 매도는 거세지고, 물가도 상승할 수 밖에 없다. 미국 일본 유럽연합(EU) 등은 인플레이션 방어를 위해 금리를 인상하는 기조로 가고 있다. 지난달 물가상승률이 3%에 진입한 우리나라도 다음 달 금리 인상이 불가피할 전망이다. 고물가·고금리·고환율의 ‘3고’ 직격탄은 자산 형성이 취약한 20, 30세대가 정통으로 맞는다. 올해 1분기 가계동향조사 조사를 보면 20, 30세대는 소득이 줄어드는 상황에서 이자비용이 급증했다. 특히 월세 등 주거비 부담이 유독 늘었다. 이런 가운데 금리가 인상되면 이들의 시름은 더 깊어질 것이다.