- 조달비·이자 상승…투자부담도
- 저신용 자영업 연체율 5배 뛰어

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 3년 2개월 만인 지난 17일 기준금리를 올리는 등 주요국들이 금리 인상 대열에 합류하면서 우리 기업들의 경영 전략 수정이 불가피할 것으로 예상된다. 이번 금리 인상이 국내외 시장금리와 환율, 자금 흐름에 연쇄적으로 영향을 미치면서 기업들의 자금조달 비용이 상승하고 투자 부담이 커질 것이라는 우려가 제기된다.

■차입금 이자 부담 커질 듯

20일 업계 등에 따르면 연준이 최근 기준금리를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인상하면서 기업들의 자금조달 여건이 악화할 것이라는 전문가들의 분석이 나온다. 미국 금리가 오르면 미국 국채금리와 글로벌 시장금리가 상승 압력을 받고, 이는 국내 채권시장에도 영향을 미친다. 만기가 도래하는 회사채를 다시 발행하거나 신규 투자를 위해 대규모 자금을 조달해야 하는 기업은 이전보다 높은 금리를 감수해야 한다. 변동금리 차입금 비중이 높은 기업은 기존 차입금에 대한 이자 부담도 커질 수 있다. 특히 미국의 금리 인상은 최근 급락하던 원/달러 환율의 반등 요인이 되고 있다. 수출 기업은 원화 환산 매출이 늘어나지만, 반대로 원유와 천연가스, 원자재, 장비 등 수입 비중이 큰 기업은 비용 부담이 커지게 된다.

이번 금리 인상이 현금성 자산이 많은 대기업보다 중소기업에 미칠 영향이 더욱 클 것이라는 우려도 나온다. 이시욱 대한상의 경제연구총괄은 “재무 구조가 부실한 중소기업이나 한계기업 같은 경우 신용도도 낮고 차입 의존도도 높은 만큼 부담이 더 클 수 있다”며 “정부가 환율 및 금리 등 시장 영향을 주시하면서 위기 기업들을 지원하는 정책을 수립해야 할 것”이라고 말했다.

■자영업자 연체율 양극화

고금리의 한기가 취약 계층부터 파고든다. 자영업자 대출 건전성의 양극화가 뚜렷해진 것이 대표적이다. 비교적 신용도가 양호한 자영업자 연체율은 코로나 팬데믹 때보다 낮아졌지만, 저신용 차주의 연체율은 5년도 안 돼 4~5배로 치솟았다.

5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 개인사업자(자영업자) 대출 연체율을 신용등급별로 분석한 결과, 2021년 말부터 올해 8월 말까지 신용도에 따른 격차가 크게 벌어졌다. 각 은행이 추출한 금융감독원 표준 10등급 체계 기준 신용등급별 자영업자 연체율을 단순 평균해 비교한 결과다. 상대적으로 신용도가 양호한 3등급은 2021년 말 0.07%에서 올해 8월 말 0.05%로 연체율이 오히려 낮아졌다. 지난해 말(0.02%)보다는 높아졌지만, 여전히 낮은 수준에 머물렀다.

중간 수준인 5등급 연체율은 같은 기간 0.06%에서 0.46%로 상승했다. 지난해 말(0.19%)과 비교하면 약 2.4배 수준이다. 다만, 연체율 자체는 1%를 밑돌았다.

5등급 아래 저신용 자영업자들은 부실의 정도가 훨씬 심했다. 7등급은 2021년 말 1.68%에서 올해 8월 말 6.58%로, 9등급은 4.56%에서 23.58%로 각각 연체율이 급등했다. 이 중 7등급은 연말 기준 연체율이 2021년 1.68%, 2022년 2.52%, 2023년 3.51%, 2024년 5.05%, 작년 5.53% 등으로 해마다 높아졌다. 9등급도 비슷한 흐름을 보였다. 취약 차주의 건전성 악화가 장기간 이어진 셈이다.

반면 1, 2등급은 애초 자영업자 여신이 없거나 연체율이 ‘제로’에 가까운 경우가 대부분이었다. 한 금융권 관계자는 “저신용 자영업자 연체 증가가 은행 전반의 대출 관리 강화로 이어지는 악순환이 발생할 수 있다”고 우려했다.