4
부산메디클럽

차곡차곡 파생금융상품 상식 <10> 예측불허 리스크 관리장치 점검을

  • 국제신문
  • 디지털콘텐츠팀 inews@kookje.co.kr
  •  |  입력 : 2018-11-12 19:32:54
  •  |  본지 13면
  • 글자 크기 
  • 글씨 크게
  • 글씨 작게
금융시장이 항상 좋을 수만은 없고 때때로 위기가 오기 마련이다. 1998년과 2008년 큰 금융위기가 있었고 공교롭게도 최근 금융시장 불안정성이 커지면서 10년 주기 위기설이 다시 고개를 들고 있다.

시장이 불안할 때마다 대형 금융사가 결제를 이행하지 못해 도산하고 금융시장 전체로 리스크가 확산되는 유사한 패턴의 위기 상황이 발생했다. 1998년 당시 LTCM(롱텀캐피털매니지먼트) 파산은 엄청난 충격이었다. LTCM은 직접 개발한 투자 모형에 따라 저평가된 러시아 장기국채를 매수하고 고평가된 미국 장기국채를 매도하는 국가 간 채권 차익거래 포지션에 투자했다. 그러나 러시아가 국가부도(모라토리엄)를 선언해 러시아 국채가격은 곤두박질쳤고 미국 국채가격은 급등했다. 이로 인한 손실추정 규모는 1000억 달러에 달해 LTCM은 파산했고 대규모 공적자금이 투입됐다.

이와 유사한 상황이 지난 9월 나스닥-OMX 노르웨이거래소에서도 벌어졌다. 전력파생상품을 대규모로 거래하던 투자자가 노르웨이 전력상품을 매수하고 독일 전력상품을 매도하는 차익거래 포지션에 투자했다. 노르웨이 지역에 폭우가 내리면서 수력발전에 의존하는 노르웨이 전력가격은 급락한 반면 독일에서는 탄소배출권 가격 상승으로 전력가격이 급등하면서 막대한 손실을 입게 된 것이다. 결국 1억1400만 유로의 대규모 결제불이행(디폴트) 사태가 발생했고 노르웨이거래소가 자체 적립해둔 자금(결제적립금)과 166개 결제회원이 공동으로 적립해둔 자금(공동기금)이 투입됐다.

거래소는 이처럼 금융시장에 불가측의 위기상황이 발생할 것에 대비해 다양한 리스크관리 장치를 만들어 안전망 역할을 하고 있다. 먼저, 충분한 결제이행능력을 갖춰야만 회원으로 참여할 수 있도록 일정한 재무, 물적, 인적, 신용 등 엄격한 자격 요건을 두고 있다.

둘째, 회원과 투자자가 보유한 포트폴리오의 예상 손실금액을 측정, 위험 상황을 충분히 커버할 만큼 증거금을 예치하도록 한다. 다양한 상품과 복잡다단한 투자기법이 발달함에 따라 증거금 모델도 정교하게 수정되고 있다.

셋째, 결제불이행 상황에 대비해 충분한 재무자원을 확보한다. 거래소는 극단적 위기 상황을 가정한 회원의 디폴트 추정액을 산정(Stress-Test)해 이를 커버할 수 있는 규모로 거래소 자체 결제적립금과 회원의 공동기금을 준비해 두고 있다.
리스크(risk)의 어원은 라틴어 ‘risicare(용기를 내어 도전하다)’에서 유래됐다고 한다. 금융시장의 불확실성에 촉각이 곤두선 지금, 위기에 불안해 하기보다는 위기에 대비한 비상계획을 더욱 철저하게 준비하고 금융시장의 리스크 관리체계 전반을 재점검해 강화할 수 있는 기회로 삼아야 할 것이다.

한국거래소 파생상품시장본부 장내청산결제제도팀 최훈철 팀장


[국제신문 공식 페이스북] [국제신문 인스타그램]
우리은행

 많이 본 뉴스RSS

  1. 1‘구름작가’ 강운의 13년 한지 실험
  2. 2부산 관광·컨벤션업계 “아이돌팬 모셔라”
  3. 3국내 유일 LPG SUV ‘더 뉴 QM6’ 나왔다
  4. 4갤럭시노트10 국내 5G 모델만 출시 논란
  5. 5부산 영화산업 틀 바꾼다…시나리오작가조합 유치 추진
  6. 6한국, 카타르월드컵 2차 예선 이란·일본 피했다
  7. 7아테온을 4000만 원대로 누릴 기회
  8. 8현대·기아차 형제 내수 ‘쾌속 질주’
  9. 9임시수도 부산의 기억…‘전쟁과 평화’의 6월을 노래하다
  10. 10故 손현욱 교수 추모전 ‘배변의 기술’
  1. 1윤석열 66억 재산 대부분이 부인 김건희 명의…코바나컨텐츠 무슨 회사길래?
  2. 2윤석열 부인 김건희 대표, 재력 뿐 아니라 서울대 MBA 출신 뇌섹녀
  3. 3자유한국당 황교안 대표 특보단 구성완료...정치멘토 김현장 포함
  4. 4윤석열 부인 코바나컨텐츠 대표이사 관심 집중 ‘홈페이지 마비’
  5. 5‘사무총장 사퇴’ 한선교, 그동안의 ‘막말 논란’ 보니
  6. 6황교안, 이틀간 부산 '민생투어'…유엔기념공원 참배도
  7. 7부산진구, 삼광사에서 재난대응 안전부산훈련 실시
  8. 8손혜원 “자한당 걱정마라, 차명 밝혀지면 전 재산 기부 지킬 것”
  9. 9동해상 구조 北어민 2명 판문점으로 송환…2명은 귀순
  10. 10박용진 "사학비리 최소 2600억…사립유치원 비리와 유사"
  1. 1부산 관광·컨벤션업계 “아이돌팬 모셔라”
  2. 2국내 유일 LPG SUV ‘더 뉴 QM6’ 나왔다
  3. 3갤럭시노트10 국내 5G 모델만 출시 논란
  4. 4아테온을 4000만 원대로 누릴 기회
  5. 5현대·기아차 형제 내수 ‘쾌속 질주’
  6. 6부산디자인센터, 21·28일 소셜벤처 경연대회 설명회
  7. 7“최저임금 업종별 차등적용을”
  8. 8금융·증시 동향
  9. 9주가지수- 2019년 6월 18일
  10. 10부산지역 고용 우수기업 <1> 모전기공
  1. 1지금 장마 기간? 연이은 비에 2019 장마기간 관심
  2. 2윤석열 재산, 검찰총장 장애물 될까… 재산 총액 64억 검찰 ’최고자산가’
  3. 3여름철 누진세 걱정 없다… 누진구간 확장안 오는 7월 시행 예정
  4. 4김충환 전 한나라당 의원, 낫들고 집회 방해
  5. 5윤석열 모의재판서 전두환에 사형 구형… ‘초임검사 시절, 동기들은 부장검사’
  6. 6울산 도심에 트램 깔아 교통·관광 두마리 토끼 잡는다
  7. 7'고유정 사건' 전 남편 추정 유해 이번엔 김포서 발견
  8. 8'때려죽인' 피해자 랩으로 놀린 10대들…물고문 정황까지
  9. 9초등학생이 엄마 차 몰다 접촉사고…주차장부터 2㎞ 운행
  10. 10경찰청장 “YG 수사전담팀 구성…모든 의혹 철저히 수사”
  1. 1‘남미의 월드컵’ 코파 아메리카에 일본-카타르 출전하는 이유는?
  2. 2일본 VS 칠레 예상 라인업...구보 출격(2019코파아메리카)
  3. 3롯데, 성적도 꼴찌, 올스타전 투표도 꼴찌
  4. 4카타르월드컵 2차예선 7월 17일 조 추첨식...한국 1번 포트 배정
  5. 5프랑스 여자 월드컵, 한국 노르웨이전 선발 명단 공개
  6. 6 윤덕여호, 노르웨이에도 패해 3패로 조별리그 탈락
  7. 7이범호 은퇴 선언 “지도자로 후배들과 멋진 야구 하고파”
  8. 8맞아야 사는 남자들…SK 최정, 텍사스 추신수 신기록 추세
  9. 9조현우 유럽행 본격 진행되나 ‘독일 분데스리가 FSV 마인츠’
  10. 10프로축구 K리그1 관중 작년보다 53.1% 늘어…대구 159% 증가
부산지역 고용 우수기업
모전기공
이제는 원전해체산업이다
왜 원전해체산업인가
  • 부산관광영상전국공모전
  • 시민초청강연
  • 번더플로우 조이 오브 댄싱
  • 낙동강수필공모전
  • 유콘서트
  • 어린이경제아카데미
  • 어린이극지해양아카데미
걷고 싶은 부산 그린워킹 홈페이지
국제신문 대관안내
스토리 박스