이더리움 시세 폭등 배경에는 ICO(Initial Coin Offering)이 있다.

투자자들은 ICO에 참여하기 위해 이더리움을 구입하고 이는 곧 이더리움의 가격 상승으로 이어지고 있는 것이다.

ICO는 주식시장의 IPO(Initial Public Offering)과 글자 하나가 다를 뿐이지만 ICO에 투자하는 것은 IPO에 투자하는 것과는 성격이 많이 다르다.

투자자들이 이더리움으로 구입하는 ICO '코인'은 주식이 아니다.

코인은 ICO를 모집한 스타트업 기업의 배당금을 받을 자격이 없으며 이사회의 이사를 선출하는 투표권도 없고 기업이 파산했을때 남은 자산을 분배받을 수도 없다.

무섭게 들릴 수도 있겠지만 이게 사실이다.

ICO에 투자한다는 것은 코인의 기능에 투자한다는 뜻이다.

예를 들어 이더리움(이더리움도 ICO를 거쳐 만들어졌다)을 구입했다면 이더리움 투자자들은 스마트계약(Smart Contract)을 실행할 수 있는 것이다.

ICO 코인의 기능이 배당금을 받을 자격을 포함할 수도 있겠지만 ICO를 한 스타트업 기업 대부분은 이런 자격을 주지 않는다.

삼숭전자의 김건희 회장이 주식을 발행해서 모은 돈으로 개인 요트를 구입할 수 있을까. 없다. 횡령이기 때문이다.

그러나 ICO를 거쳐 돈을 모은 스타트업은 이런 제한이 없다.

자신들이 쓰고 싶은데로 쓸 수 있으며 ICO코인에 투자한 사람들은 이를 막을 수 있는 방법이 없다.

다만, 대부분의 스타트업 기업들이 ICO를 할때 투자금의 용처를 미리 정해놓기는 한다.

그러나 이더리움 ICO 투자자들은 주식시장의 기업들보다 경영진의 진정성에 훨씬 더 의지해야 한다.

또한 IPO는 대부분 어느 정도 성숙한 기업들이 한다.

IPO를 하기 위해서는 주식시장이 요구하는 회계기준을 맞춰야 하며 시초가격도 여러 기관들이 모여 정한다.
그러나 이더리움 ICO는 아직 제대로 된 상품도 없는 기업들이 하는 경우가 많고, 코인의 가격도 자신들이 알아서 정한다.

이에따라 ICO 코인은 IPO주식보다 훨씬 더 가격 변동성이 심한 경향이 있다.

이 것이 꼭 나쁜 것만은 아니다. 위험을 선호하는 투자자들은 '하이리스크, 하이리턴'을 바랄 수도 있을 것이기 때문이다. 그러나 주식시장보다 훨씬 더 위험한 것은 명확해 보인다.

정세윤 기자