2014년 1월 국내 증시는 3가지 주요 이슈가 시장의 분위기를 지배하고 있다.

첫째는 환율이다. 미국의 테이퍼링(양적 완화 축소) 우려로 신흥국 환율의 변동성이 확대되고 있는 가운데 우리나라와 대부분 경쟁산업이 중첩되는 일본 엔화는 지속해서 약세를 보이고 있다. 증시에서 염려되는 부분이 바로 여기에 있다. 단순한 원화 환율의 문제가 아니라 엔화의 약세로 일본 기업의 해외 수출 사정은 좋아지는데 국내 기업은 일본기업과 비교하면 사정이 나빠지고 있다. 이에 따라 자동차는 물론 얼마 전 실적을 발표한 삼성전자의 상황처럼 주요 산업에 영향을 미치고 있다. 과거 사례를 보면 기업과 관련된 환 리스크는 처음에는 불확실성으로 주식 시장에 불안을 야기하지만, 결국 기업 매출이나 이익 부분에선 크게 영향을 미치지 못했다. 문제는 이 같은 사실을 확인하기까지 시간이 걸린다는 점이다.

둘째, 우리나라 기업의 지난해 4분기 실적이다. 유동성 장세가 끝나면서 외국인과 기관 등 투자자들의 눈은 기업의 실적에 맞춰지고 있다. 여기저기 어닝쇼크인 기업들이 속출하는 가운데 눈에 띄게 놀라운 실적이 나오는 기업은 드물다.

마지막으로 중국이다. 중국은 지금 7%대의 성장률을 보임과 동시에 태양광, IT 등 첨단산업을 육성하며 '산업의 선진국화'를 꾀하고 있다.

또 지하경제 양성화 작업에 나서는 한편 기업공개(IPO)에 대한 규제를 완화하기로 했다. 그 때문에 국내 주식시장에서 외국인의 자금이 중국으로 빠져나갈 우려도 나오고 있다.

이 같은 이슈 속에서 1월 증시는 고전을 면치 못하고 있다. 그렇다고 악재만 있는 것은 아니다. 정부에서 주식시장을 활성화하기 위한 방안을 속속 내놓고 있다. 지금까지 시장 논리에만 맡겨놨던 자본시장의 활성화를 위해 방향을 틀었다는 점에서 의미가 있다. 또 미국의 테이퍼링이 시작되면서 금리 상승 전망이 우세한 가운데 증권가에선 경제 활성화를 위해 금리를 인하해야 한다는 목소리도 나오고 있다.

새해부터 금융시장은 여러가지 요인으로 변동성이 확대되는 분위기다. 그만큼 정부의 의지나 정책이 시장에 미치는 영향이 큰 시기이며 금융당국의 주요한 역할이 필요하다.

정동일 NH농협증권 부산지점 과장