오리온이 중국 제과 시장 진출에 성공한 덕분에 앞으로도 고성장을 이어갈 것이라는 전문가들의 분석이 잇따랐다.

22일 신한금융투자는 오리온이 중국 시장 활약에 힘입어 올해 수익을 크게 늘릴것이라고 분석했다.

조현아 연구원은 "오리온은 중국 시장에서 파이 점유율 1위, 껌 2위, 스낵 3위,비스킷 4위를 차지하고 있다"며 "올해 회사의 중국 매출은 작년보다 28.2% 늘어난 1조2천608억원, 영업이익은 37.2% 증가한 1천725억원이 될 것"이라고 전망했다.

조 연구원은 오리온이 올해 하반기 중국에서 비스킷 '고소미'를 출시하고 12월부터 심양 공장 가동으로 동북 지역에 활발하게 진출할 것이라며 중국이 올해 회사 성장의 축이 될 것이라고 내다봤다.

그는 이어 "오리온의 작년 4분기 매출은 5천992억원, 영업이익은 196억원으로 신한금융투자의 추정치를 넘어섰다"며 "영업이익은 계열사 메가마크의 부동산 투자 손실 428억원이 반영된 영향으로 전년 4분기보다 줄었다"고 설명했다.

조 연구원은 오리온의 올해 연간 전체 매출과 영업이익은 각각 작년보다 15.4%,23.8% 증가한 2조7천330억원, 3천266억원이 될 것이라고 예상했다.

신한금융투자는 오리온에 대한 투자의견 '매수'와 목표가 125만원을 유지했다.

KDB대우증권은 오리온의 중국시장에서의 성장이 기대된다면서 목표주가를 120만원에서 130만원으로 8.3% 높였다.

백운목·유혜린 연구원은 "오리온의 중국, 베트남, 러시아 등 해외시장에서의 작년 4분기 영업이익은 125억원으로 전년 대비 89.4% 증가해 호조를 보였다"고 말했다.

이들은 "가장 중요한 중국은 판매지역 확대, 라인증설, 채널확대 효과로 매출액과 영업이익이 36.5%와 133.3%씩 증가했다"면서 "중국 시장은 올해와 내년에도 매출액 기준 25∼27%의 성장세를 이어갈 것"이라고 전망했다.

두 연구원은 "오리온은 제품 및 가격 경쟁력을 인정받고 있고, 현재 추가 공장 건설과 유통망 확대가 이뤄지고 있다"면서 "공장이 순조롭게 완공되면 중국 로컬기업이나 세계 업체들과 비교해 경쟁력을 갖추게 될 것"이라고 기대했다.

정혜승 HMC투자증권 연구원은 오리온의 작년 4분기 실적에 대해 "메가마크 손상차손 반영분과 스포츠토토 배분율 하락에 따른 영업이익 축소를 제외한 제과 부문의실적은 예상치를 상회하는 수준"이라고 진단했다.

정 연구원은 "특히 해외제과는 매출이 전년 같은 기간보다 34.2% 증가하며 비제과 부문의 실적 악화를 일정 부분 상쇄했다"고 설명했다.

그는 "중국 내에서 제과류의 전 품목을 아우르는 제품구성으로 경쟁사보다 높은성장 잠재력울 보유한 것이 투자 매력"이라고 판단했다.

정 연구원은 "특히 중국의 스낵과 비스킷 시장은 성장률이 20%대에 이르는데도 아직 과점화되지 않았는데 오리온이 신제품 출시로 시장 점유율을 계속 확대할 것"이라고 내다봤다.

그는 "현재 27% 정도인 중국 내 유통경로 확보율도 중기적으로 46%까지 늘릴 계획"이라고 언급했다.

정 연구원은 오리온에 대한 투자의견 '매수'와 목표주가 136만원을 유지했다.

연합뉴스