최근 코스피 지수가 외국인의 매수세와 연말 산타랠리 등에 힘입어 2000포인트를 회복함으로써 펀드 환매 자금이 ELS(주가연계증권)에 쏠리고 있다. 코스피지수는 1900에서 2000까지 지루한 박스권 횡보를 하고 있다.

이럴 때 관심을 가져볼 상품이 ELS이다. ELS는 코스피 200지수나 특정 우량 개별종목 등을 기초자산으로 하여 두 종목 중 주가 하락이 큰 종목을 기준으로 하되, 6개월 단위로 관찰일에 일정수준 이하로 급락하지 않으면 전액 원리금 조기상환이 가능한 상품이다. 발행 상품마다 다소 차이는 있으나 금리는 정기예금의 배에서 3배 정도 높은 수준으로 주식이나 펀드와 달리 청약할 때 조건과 수익률이 미리 정해진다.

원금 손실은 3년 만기까지 한 번이라도 장중 또는 종가 가격이 기준가격 대비 55% 아래로 하락이 있느냐 없느냐에 따라 결정되는데, 하락이 없는 경우는 전액 원금과 약정 금리를 받는다. 연 수익률 10%라면 3년 만기시 30% 수준의 수익을 볼 수 있다. 만약 55% 아래로 하락하였다면 매 6개월 단위의 달성조건을 충족 시 원리금을 전액 받을 수 있다. 그러나 달성조건에 미치지 못하면 만기시점 전체 하락한 만큼 원금 손실이 발생한다.

최근에는 금리는 다소 낮으나 원금보장형 ELS나 최저 손실 구간이 -5%, -10% 수준의 ELS도 많이 출시 되고 있다. 특히 매월 이자 지급식 ELS는 만기 시 이자수익이 한 해에 귀속되지 않아 금융종합과세 대상자에게 인기 있는 상품이다.

ELS가입 시 주의해야 할 사항은 먼저 만기와 중도상환조건, 중도환매수수료, 그리고 기초자산의 충분한 이해와 향후 전망을 따져 보아야 한다는 것이다. 남들이 많이 가입한다고 해서 뒤따라가는 '묻지마 투자'는 금물이며 만기까지 충분히 유지할 수 있는 여유자금으로 가입해야 한다.

특히 금액이 클 경우는 분산투자를 하는 것이 필수적이다. 기초자산의 분산, 투자 시점의 분산, 원금 보장형과 비보장형의 비율을 조정해 과거 2008년 경제위기처럼 큰 일이 온다고 해도 평균 수익률을 높일 수 있는 리스크관리가 필요하다. 이와 같이 투자상품에 유의해 분산투자의 관점에서 본다면, 지금처럼 주가가 큰 변동없이 제한적으로 등락이 거듭하고 추가 상승이 불확실할 때 여유자금을 가지고 투자를 하는 것이 좋다. 또 저금리 시대인만큼 ELS에 관심을 가져볼 때다.

이근욱 부산은행 영도지점 PB팀장