금리 6연속 동결 무게 “환율·집값 불안 여전”

전문가들, 연 2.5% 유지 전망

박태우 기자 yain@kookje.co.kr
| 입력 : 2026-02-22 19:01:49
| 본지 12면

- “韓 반도체 수출 호조, 소비 회복”
- 일부는 연말 인상 가능성 제기

경제 전문가들은 오는 26일 한국은행 금융통화위원회(금통위)가 현재 연 2.50%인 기준금리를 유지할 것으로 전망했다. 대체로 한은 금리 인하 사이클이 끝났으며 일부는 연말께 금리 인상이 시작될 수 있다는 관측을 내놓았다.

이창용 한국은행 총재가 지난 10일 서울 중구 한국은행에서 '초고령사회 진입과 산업적 대응' 주제로 열린 한국은행 경제연구원-연세대학교 인구와 인재연구원 공동 심포지엄에서 참석자와 대화하고 있다. 연합뉴스

22일 국제신문 취재를 종합하면 전문가들은 모두 이달 금통위 통화정책방향 회의에서 기준금리가 동결될 것으로 전망했다. 예상대로라면 지난해 7·8·10·11월과 올해 1월에 이은 6연속 동결이다.

한은이 금리를 낮추지 못하는 가장 중요한 이유로는 나아진 경기 상황이 거론됐다. 박정우 노무라증권 이코노미스트는 “반도체를 중심으로 수출이 호조를 보이고, 국내 소비도 회복세”라며 “경기 회복이 견고하다는 증거는 강하지 않더라도 현 시점에서 향후 경기에 하방 리스크(위험)보다는 상방 요인이 더 큰 만큼 일단 동결 이후 지켜보는 것이 바람직하다”고 밝혔다.

집값과 환율 불안도 남아 있다. 김현태 한국금융연구원 연구위원은 “최근 부동산 규제가 많이 나오지만, 아직 수도권 부동산 시장이 완전히 안정됐다고 보기 어렵다”며 “1400원대 중반 환율도 여전히 높기 때문에 소수 의견은 있더라도 금통위가 기준금리를 동결할 수밖에 없을 것”이라고 전망했다. 한국부동산원에 따르면 2월 셋째 주(16일 기준) 서울 아파트 매매가격은 전주보다 평균 0.15% 올랐다. 상승 폭은 0.07%포인트 줄었지만, 오름세는 여전하다.

또 한은의 기준금리 인하 사이클이 끝났다고 보는 의견도 적지 않다. 안예하 키움증권 선임연구원은 “반도체 중심의 K자형(양극화) 성장세가 나타나는 가운데, 재정 확장을 통해 경기 부진 요인이 더 완화된다면 금리 인하 필요성은 계속 낮아질 것”이라며 “인하 사이클은 끝났고 올해 내내 금리가 동결될 가능성이 크다”고 분석했다. 경기 상황에 따라 1회 정도 인하 가능성이 남아 있다는 의견도 있다. 김 연구위원은 “건설 투자가 우리나라 국내총생산(GDP)을 갉아먹는 상황이 1년 넘게 이어지는데, 건설 투자 부문이 기대만큼 빨리 반등하지 못하거나 지정학적 위험이 커지면 금리 인하를 검토할 수 있을 것”이라고 예상했다.

대부분 전문가들은 연내 금리 인상 사이클이 시작되는 시나리오에는 동의하지 않았지만, 연말 금리 인상을 배제할 수 없다는 의견도 내놓았다. 미국 연방준비제도(연준·Fed)는 5월 제롬 파월 의장 임기까지는 동결 기조를 유지하다가, 새 의장 취임 이후 연말까지 1~3회 기준금리를 추가로 낮출 것이라는 관측이 우세했다.