- 코스피 1.34%↑ 3110선 안착
- ‘코리아 디스카운트 해소’ 첫발
- 경영 체질 개선·자금 유입 전망
- 집중투표제 제외 실효성 우려도

지난 정부에서 대통령 거부권에 가로막혔던 상법 개정안이 3일 국회를 통과하자 이날 코스피가 1% 넘게 올라 3110대에서 마쳤다. 증권가는 상법 개정안 통과가 ‘코리아 디스카운트’ 해소를 위한 중요한 전환점이 될 것으로 평가한다. 특히 이재명 대통령이 부동산 대체 투자처로 증시를 활성화하겠다는 의지를 보이고 있어 ‘코스피 5000 시대’를 향한 동력으로 작용할 것이라는 기대감도 나온다.

상법 개정안이 국회 본회의를 통과한 3일 코스피가 전 거래일보다 41.21p(1.34%) 오른 3116.27로 마감했다. 코스닥지수는 11.16p(1.43%) 오른 793.33으로 장을 마쳤다. 이날 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 딜러가 업무를 보고 있다. 연합뉴스

한국거래소에 따르면 이날 코스피 지수 종가는 전 거래일 대비 41.21포인트(1.34%) 오른 3116.27로 기존 연고점인 3108.25(6월 25일)를 경신했다. 코스피 종가가 3110선을 넘은 것은 2021년 9월 27일(3,133.64) 이후 3년 9개월여 만이다. 코스닥은 11.16포인트 오른 793.33에 장을 마쳤다.

김두언 하나증권 연구원은 이날 보고서에서 “상법 개정은 코리아 디스카운트 해소의 서막을 여는 신호탄”이라고 평가했다. 미래에셋증권 리서치센터는 “한국 증시가 오랜 기간 낮은 주가순자산비율(PBR) 수준을 지속한 것은 미흡한 주주환원 정책과 높은 거버넌스 리스크가 복합적으로 작용한 결과”라며 “상법 개정과 같은 제도 개선책이 실행되면 기업의 자기자본비용(COE) 중 거버넌스 리스크 프리미엄이 축소될 것”이라고 밝혔다.

이를 반영한 한국 증시의 PBR 리레이팅(재평가) 여력은 약 10% 수준이고 최근 거버넌스 리스크에 대한 시장 민감도가 높아진 것을 고려하면 20% 수준까지 리레이팅이 가능할 것으로 기대했다. 또 미래에셋 리서치센터는 “거버넌스 리스크 해소는 단순히 COE를 낮추는 효과에 그치지 않고, 이사회 책임성과 투명성을 높이고 기업 의사결정의 합리성을 제고하는 방식으로 경영 전반의 체질 개선을 유도할 수 있다”고 전망했다.

이번 상법 개정으로 국내 증시가 추가 상승의 기회를 맞을 것이라는 관측도 나온다. 최근 코스피는 연고점을 잇따라 갱신하며 장중 3130대까지 오르기도 했으나, 단기 급등에 따른 부담으로 3000~3100선에서 횡보하며 조정에 대한 우려가 많다. 미국의 관세 유예 기간이 끝나가고 2분기 실적 시즌을 앞둔 관망세까지 더해져 시장의 경계심이 적지 않다. 하나증권 김 연구원은 “이번 상법 개정이 코스피 상승 기세를 높일 요인”이라며 “외국인을 위시한 자금 유입이 예상된다”고 말했다.

집중투표제 의무화가 제외돼 실효성 논란도 없지 않다. 집중투표제는 주주가 보유한 의결권을 특정 이사 후보자에게 몰아서 행사할 수 있게 허용하는 제도로, 소수주주의 이사 선임 영향력을 높이는 장치다.