ÃÖ±Ù°ú °°Àº Àú±Ý¸®½Ã´ë¿¡ ÅõÀÚ ´ë»óÀ¸·Î °¢±¤¹Þ´Â »óÇ°ÀÇ Çϳª·Î ELS°¡ ¼Õ²ÅÈù´Ù. Àû¾îµµ ÀºÇ࿹±Ý ±Ý¸® ¹è ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸± ¼ö ÀÖ´Ù´Â ±â´ë°¨ ¶§¹®ÀÏ °ÍÀÌ´Ù.
| |
| ELS ¿¹½Ã. |
¸¸±â ¶§ ±âÃÊÀÚ»ê °¡°ÝÀÌ ÀÏÁ¤Æø ÀÌ»ó Ç϶ôÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸é ¿ø±Ý°ú °¡ÀÔ ½Ã ¾à¼ÓÇÑ ¼öÀͱÝÀ» ÁÖ´Â ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÌ´Ù.
ÁÖ·Î Áõ±Ç»ç¿¡¼ ¸Å°¢ÇÏ´Â »óÇ° Áß ÁÖ°¡Áö¼ö ¶Ç´Â ÁÖ½ÄÁ¾¸ñÀ» ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÏ´Â °ÍÀ» ELS(ÁÖ°¡¿¬°èÁõ±Ç)¶ó ÇÏ°í, ȯÀ², ÀϹݻóÇ°(¿øÀ¯,³óÃà»ê¹°, ±¤¹°) µîÀ» ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÏ´Â °ÍÀ» DLS(ÆÄ»ý°áÇÕÁõ±Ç)¶ó°í ÇÑ´Ù.
µû¶ó¼ ¿ì¸®°¡ ÈçÈ÷ ¸»ÇÏ´Â ELS´Â ±âÃÊÀÚ»êÀÌ ÁÖ°¡Áö¼ö³ª °³º°ÁÖ½ÄÀ̶ó »ý°¢ÇÏ¸é µÈ´Ù.
ELS(Equity linked securities)·Î ¾ð±ÞµÇ´Â ÁÖ°¡¿¬°èÁõ±ÇÀº ÅõÀÚÀÚ±ÝÀÇ ´ëºÎºÐÀ» ¹«À§ÇèÀڻ꿡 ÅõÀÚÇÏ°í ¼öÀÍÀÌ ¿¹»óµÇ´Â ÆÄ»ý»óÇ° µî¿¡ ÅõÀÚÇÏ¿© ÁÖ°¡È帧¿¡ µû¶ó È®Á¤µÈ ¼öÀÍÀ» ¸ñÇ¥·Î ÇÏ´Â ±¸Á¶ÈµÈ ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÌ´Ù.
¿É¼Ç µî ±ÝÀ¶ÆÄ»ýÅõÀÚ¿¡ ½ÇÆÐÇÏ´õ¶óµµ ´ëºÎºÐÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ÅõÀÚµÈ Ã¤±Ç¿¡¼ ¼Õ½ÇÀ» º¸ÀüÇÏ´Â ±¸Á¶·Î µÇ¾î Àֱ⿡ ½ÃÀå¿¡ ¹«¹æºñ·Î ³ëÃâµÇ¾î ÀÖ´Â Æݵ忡 ºñÇØ ¾îÂî º¸¸é º¸È£¸·À» °¡Áø »óÇ°ÀÌ¶ó º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
´Ù¸¸ ELS´Â Áõ±Çȸ»ç°¡ ÀÚü ½Å¿ëÀ¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â µ¥ ¹ýÀûÀ¸·Î ¹«º¸Áõ ȸ»çä¿Í ºñ½ÁÇÏ´Ù. Áï, ¹«´ãº¸ ¹«º¸Áõ Áõ±ÇÀÌ´Ù. ´Ù¸¥ ä±Ç°ú ¸¶Âù°¡Áö·Î Áõ±Ç»ç°¡ ºÎµµ³ª°Å³ª ÆÄ»êÇÏ¸é »óÇ°±¸Á¶»ó ¼öÀÍÀÌ ³µ´ÙÇÏ´õ¶óµµ ÅõÀÚÀÚ´Â ¿ø±ÝÀ» Á¦´ë·Î °ÇÁú ¼ö ¾øÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ±â¾ïÇØ¾ß µÉ °ÍÀÌ´Ù. ºñ½ÁÇÑ ±¸Á¶·Î ÁÖ°¡¿¬°èÆݵå(ELF)¿Í ÁÖ°¡¿¬°èƯÁ¤±ÝÀü½ÅŹ(ELT)¸¦ µé ¼ö ÀÖ´Ù.
ELF´Â ÆÄ»ý»óÇ°ÆݵåÀÇ ÀÏÁ¾À¸·Î Áõ±Ç»ç°¡ ELS»óÇ°À» Æݵ忡 ÆíÀÔÇϰųª ÀÚüÀûÀ¸·Î '¿ø±Ýº¸Á¸ Ãß±¸Çü'Æݵ带 ±¸¼ºÇØ ÆǸÅÇÏ´Â ÇüÅÂÀÇ »óÇ°ÀÌ°í, ELT´Â ELS¸¦ ÆíÀÔÇÏ¿© ½ÅŹ ÇüÅ·Π±¸¼ºÇÑ Æ¯Á¤±ÝÀü½ÅŹÀÌ´Ù.
ELS´Â ¿ø±Ý¼Õ½Ç ±¸°£ Á¸Àç¿©ºÎ¿¡ µû¶ó¼ Å©°Ô µÎ Á¾·ùµµ ³ª´ ¼ö Àִµ¥ ÇѹøÀÌ¶óµµ ¿ø±Ý¼Õ½Ç±¸°£(Knock-in)¿¡ µé¾î°¡¸é ¿ø±Ýº¸Àå Á¶°ÇÀÌ »ç¶óÁö´Â ¼ÒÀ§ 'Knock-inÇü', ¿ø±Ý¼Õ½Ç±¸°£ ¾øÀÌ ¸¸±â ½Ã ±âÃÊÀÚ»ê °¡°ÝÀ¸·Î ¼öÀÍ±Ý Áö±Þ ¿©ºÎ¸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â 'No Knock-inÇü'ÀÌ ±×°ÍÀÌ´Ù.
±â¾ïÇÒ °ÍÀº ºñ·Ï °¡ÀÔ´ç½Ã ´ëºñ 40~50%Ç϶ôÀÌ ¹æ¾îµÇ±â´Â ÇÏÁö¸¸ ±âÃÊÀÚ»êÀÌ Knock-in±¸°£¿¡ ÁøÀÔÇÑ ÈÄ ¸¸±â Àü±îÁö Á¶±â»óȯÁ¶°Ç¿¡ ÇÕÄ¡µÇÁö ¾Ê°í ¸¸±â ½Ã °¡ÀÔ´ç½Ã´ëºñ ±âÃÊÀÚ»ê °¡°Ý´ëºñ 20%Á¤µµº¸´Ù ´õ ¸¹ÀÌ Ç϶ô ¸¶°¨ÇÑ´Ù¸é ¼ÕÇظ¦ º¼ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÃÖ±Ù¿¡ ¼³Á¤µÇ´Â ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î Æ÷ÇԵǴ Áö¼öÇüÅ·δ KOSPI200, HSCEI, Eurostoxx50, S&P500 ÀÇ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù.
´ëÇ¥ÀûÀÎ Áö¼ö¿¡ ´ëÇØ »ìÆ캸¸é KOSPI200(Korea Stock Price Index 200)Àº Çѱ¹À» ´ëÇ¥ÇÏ´Â ÁÖ½Ä 200°³ Á¾¸ñÀÇ ½Ã°¡ÃѾ×À» Áö¼öÈÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ºñ·Ï 200Á¾¸ñÀº »óÀåÁ¾¸ñ¼öÀÇ 20%Á¤µµ ¹Û¿¡ µÇÁö ¾ÊÀ¸³ª Àü Á¾¸ñ ½Ã°¡ÃѾ×ÀÇ 70%¸¦ Â÷ÁöÇϱ⠶§¹®¿¡ Á¾ÇÕÁÖ°¡Áö¼ö(KOSPI)ÀÇ ¿òÁ÷ÀÓ°ú ÀÏÄ¡ÇÑ´Ù.
HSCEI(Hang Seng China Enterprises Index)Àº Áß±¹º»Åä±â¾÷ÀÌ ¹ßÇàÇßÁö¸¸ È«Äá°Å·¡¼Ò¿¡ »óÀåµÇ¾î °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Â ÁÖ½Ä(H-Shares)À¸·Î ½Ã°¡ÃѾ×, °Å·¡·® µîÀÇ ±âÁØ¿¡ ÀÇÇØ ¼±Á¤µÈ 40°³ Á¾¸ñÀ¸·Î ±¸¼ºµÈ Áö¼ö¸¦ ¸»ÇÑ´Ù. 'È«ÄáHÁö¼ö'¶ó°íµµ Çϴµ¥ ¿Ü±¹ÀÎÀÇ ÅõÀÚºñÁßÀÌ ³ô°í ±ÝÀ¶ÁÖÀÇ ºñÁßÀÌ 70%Á¤µµ µÈ´Ù.
Eurostoxx50Àº À¯·´ 12°³±¹ Áõ½Ã¿¡ »óÀåµÈ ±â¾÷ Áß 50°³ ¿ì·®±â¾÷À» ¼±Á¤ÇÏ¿© ¸¸µç ÁÖ°¡Áö¼öÀε¥ µ¶ÀÏ, ³×´ú¶õµå, ÇÁ¶û½º µî 12°³ ±¹°¡°¡ Æ÷ÇԵǾî ÀÖ´Ù.
S&P500Àº ±¹Á¦ ½Å¿ëÆò°¡ ±â°üÀÎ ¹Ì±¹ÀÇ Standard and Poors(S&P)°¡ ÀÛ¼ºÇÑ ÁÖ°¡Áö¼ö·Î ´Ù¿ìÁ¸½º Áö¼ö¿Í ¸¶Âù°¡Áö·Î ´º¿åÁõ±Ç°Å·¡¼Ò¿¡ »óÀåµÈ ±â¾÷ÀÇ ÁÖ°¡Áö¼öÀÌÁö¸¸, Áö¼ö »êÁ¤¿¡ Æ÷ÇԵǴ Á¾¸ñ ¼ö´Â ´Ù¿ìÁö¼öÀÇ 30°³º¸´Ù ÈξÀ ¸¹Àº 500°³ÀÌ´Ù.
ELS°¡ÀÔ ½Ã À¯ÀÇ»çÇ×À» »ìÆ캸¸é ÆݵåÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ºÐ»êÅõÀÚ°¡ ¿øÄ¢ÀÌÁö¸¸ ELS´Â °¡ÀԽà ±âÃÊÀÚ»êÀº ÀûÀ»¼ö·Ï ÁÁ´Ù.
±âÃÊÀÚ»êÀÇ ¼ö°¡ ¸¹¾ÆÁö¸é ¼Õ½ÇÀ§ÇèÀÌ Ä¿Áø´Ù°íµµ º¼ ¼ö Àִµ¥ ÀÌ´Â ±âÃÊÀÚ»ê Áß Çϳª¶óµµ ¼öÀÍÁ¶°ÇÀ» ´Þ¼ºÇÏÁö ¸øÇÏ¸é ¼Õ½ÇÀÌ ³ª´Â ±¸Á¶·Î ±¸¼ºµÇ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
¶ÇÇÑ ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î °³º°ÁÖ½ÄÀ» Æ÷ÇÔÇÏ´Â °æ¿ìº¸´Ù´Â ÁÖ°¡Áö¼ö¸¦ ±âÁØÀ¸·Î ¼³Á¤µÇ´Â ELS°¡ ÈξÀ °¡ÀÔÇϱ⿡ ¾ÈÀüÇÏ´Ù°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. °³º°Á¾¸ñÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ½ÃÀ帮½ºÅ© ÀÌ ¿Ü¿¡µµ ±â¾÷ÀÚüÀûÀÎ ¸®½ºÅ©±îÁö Æ÷ÇÔÇÏ°í Àֱ⿡ º¯µ¿¼º ¶ÇÇÑ Ä¿Áö±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
Á¦½ÃÇÏ´Â ¼öÀÍ·üÀÌ ³ôÀ»¼ö·Ï ¿ø±Ý ¼Õ½Ç°¡´É¼ºÀÌ Ä¿Áø´Ù´Â °Íµµ ±â¾ïÇØ¾ß µÇ´Âµ¥ ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³·Àº ä±ÇÀϼö·Ï ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô °í±Ý¸®¸¦ Á¦½ÃÇÏ´Â °Í°ú °°Àº ¿ø¸®ÀÌ´Ù.
Çö ½ÃÁ¡¿¡¼ º¸Åë 3³âÀÇ ±â°£À» ³»´ÙºÃÀ» ¶§ Á¶±â»óȯÀ̶óµçÁö ¸¸±â»óȯ È®·üÀÌ ³·À»¼ö·Ï ´Ù¸¥ »óÇ°¿¡ ºñÇØ °í±Ý¸®ÀÎ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù.
ELS°¡ ´Ù¼Ò À§Çè¿ä¼Ò¸¦ ³»Æ÷ÇÏ°í ÀÖ±â´Â ÇÏÁö¸¸ Àú±Ý¸®½Ã´ë ¸Å·Â ÀÖ´Â ÀçÅ×Å© ¼ö´ÜÀÓÀº ºÐ¸íÇÑ »ç½ÇÀÌ´Ù. ¾Õ¿¡¼ »ìÆ캻 °Íó·³ ±âÃÊÀڻ굵 ¿©·¯ °¡Áö°¡ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ°í ¼³Á¤µÇ´Â ½Ã±â¿Í CoverµÇ´Â Ç϶ô·ü(¿ø±Ýº¸Á¸Á¶°Ç) ¶ÇÇÑ ´Ù¾çÇϱ⠶§¹®¿¡ °¡ÀÔ½ÃÁ¡¿¡ Àß »ìÆ캸°í ÅõÀÚÇÑ´Ù¸é ¶Ç ´Ù¸¥ ¼öÀÍâÃâÀÇ ±âȸ¸¦ Á¦°øÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
¿©±â¿¡ ´õÇØ ELS¿Í ELFÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ºñ°ú¼¼ Á¾ÇÕÀúÃàÀ» È°¿ëÇÑ´Ù¸é ¼¼±ÝºÎ´ãµµ ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿ÃÇØ ¸¸ 63¼¼ ÀÌ»óÀÇ ³ëÀΰú Àå¾ÖÀÎ, ±¹°¡À¯°øÀÚ, ±¹¹Î±âÃÊ»ýÈ°º¸Àå¹ý¿¡ ÀÇÇÑ ¼ö±ÞÀÚ¸íÀÇ·Î °èÁ°³¼³½Ã ÀúÃà¿ø±Ý±âÁØ 5õ¸¸¿ø±îÁö ºñ°ú¼¼ÇýÅÃÀ» ´©¸± ¼ö ÀÖ´Ù. ºñ°ú¼¼ Á¾ÇÕÀúÃà ¼³Á¤Àº 2019³â 12¿ù 31ÀϱîÁö °¡´ÉÇÏ¸ç °¡ÀÔ°¡´É¿¬·ÉÀº 2015³â ¸¸ 61¼¼¸¦ ½ÃÀÛÀ¸·Î ¸Å³â 1¼¼¾¿ »óÇâÇÏ¿© 2019³âÀÇ °æ¿ì ¸¸ 65¼¼ÀÎ °ÅÁÖÀÚ°¡ ÇØ´çµÈ´Ù. ´Ü, ºñ°ú¼¼ Á¾ÇÕÀúÃà 1Àδç 5õ¸¸¿ø Çѵµ°ü¸®´Â Àü ±ÝÀ¶±â°ü ÅëƲ¾î ÅëÇÕ Àû¿ëµÇ´Â ±Ý¾×À̱⿡ ¾î¶² »óÇ°¿¡ Àû¿ëÇÒ °ÍÀÎÁö´Â °³°³ÀÎ ¼±ÅÃÀÇ ¿µ¿ªÀÌ´Ù.
Â÷È£Áß ÇÏÀÌÅõÀÚÁõ±Ç µ¿·¡ÁöÁ¡ ºÎÀå