2024년 9월 촉발된 고려아연 경영권 분쟁이 중대 분수령을 맞았다. 최대주주인 영풍과 손잡고 경영권 획득을 노리는 사모펀드인 MBK 파트너스 핵심 인사들이 홈플러스 사태로 구속 위기를 맞았기 때문이다.

11일 업계와 법조계에 따르면 서울중앙지법은 오는 13일 MBK 김병주 회장, 김광일 부회장 겸 홈플러스 대표이사를 비롯한 핵심 임원 4명에 대해 구속 전 피의자심문(영장실질심사)을 진행한다.

이들은 홈플러스의 신용등급 하락을 예상하고도 대규모 전자단기사채(ABSTB)를 발행하고 이후 기습적으로 기업회생을 신청해 투자자에게 손실을 끼친 혐의 등을 받는다.

MBK 핵심 경영진에 대한 사법 리스크가 커지면서 재계도 사태를 예의주시한다. MBK의 1, 2인자인 김병주 회장과 김광일 부회장이 구속될 경우 MBK가 지분을 보유한 기업 전반에도 직간접적인 영향이 불가피할 것이라는 관측이 나온다. 특히 MBK가 영풍과 손잡고 적대적 인수합병(M&A)을 추진 중인 고려아연의 경영권 분쟁 구도에도 영향이 예상된다.

MBK가 고려아연 투자에 활용한 6호 바이아웃 펀드에는 미국 최대 연기금인 캘리포니아공무원연금(CalPERS) 등 북미 연기금이 출자한 것으로 알려져 있다. ESG(환경·사회·지배구조) 경영을 중시하는 해외 연기금 특성상 MBK 핵심 경영진의 구속 여부는 이들 기관의 의결권 행사와 투자 판단에 변수로 작용할 수 있다는 지적이 나온다.

앞서 고려아연은 미국 테네시주에 74억3200만 달러(약 10조9000억 원)를 투자해 비철금속 제련소를 짓기로 하고 미국 정부와의 합작법인(크루서블 JV)에 지분 10%를 넘겼다. 이 10%의 지분은 오는 3월 정기 주주총회에서 최 회장의 강력한 우군 역할을 할 것으로 예상된다.

업계에서는 큰 이변이 없는 한 이번 정기 주총에서 최 회장 측이 주도권을 이어갈 것으로 본다. 정원 19명인 고려아연 이사회는 가처분으로 직무 정지된 4명의 이사를 제외하고 최 회장 측 11명, MBK·영풍 측 4명으로 구성돼 있다. 이번 정기 주총에서 임기가 만료되는 이사는 6명이다.