달러 대비 원화 환율이 1500원 수준으로 상승하면 소비자물가 상승률이 최대 0.24%포인트 확대될 것이라는 분석 결과가 나왔다.

다만 환율 상승 영향으로 물가가 올라도 통화당국의 물가안정 목표(2%)를 크게 웃돌지는 않을 것으로 관측됐다.

한국개발연구원(KDI) 경제전망실 김준형 연구위원(오른쪽)과 마창석 연구위원이 29일 정부세종청사에서 ‘최근의 환율변동이 물가에 미치는 영향’ 보고서의 주요 내용을 설명하고 있다. 연합뉴스

한국개발연구원(KDI)은 이런 내용이 담긴 ‘최근의 환율 변동이 물가에 미치는 영향’ 보고서를 29일 발표했다.

KDI는 원/달러 환율 상승 요인을 ▷미국 달러화 요인(강달러) ▷국내 요인(원화 약세)으로 각각 나눠 소비자물가에 미치는 영향을 분석했다.

그 결과 달러화 요인으로 원/달러 환율이 1%포인트 상승하면 같은 기간 수입품 가격은 0.49%포인트 오르는 것으로 추산됐다. 다만 1년 누적으로는 0.25%포인트로 물가 상승 폭이 축소됐다.

반면 국내 요인으로 원/달러 환율이 1%포인트 오르면 수입품 가격은 같은 기간 0.58%포인트 상승한 뒤 1년 누적으로는 0.68%포인트로 상승 폭이 오히려 더 커졌다.

원/달러 환율과 소비자 물가 간 관계를 보면 달러화 요인과 국내 요인으로 환율이 1%포인트 상승하면 같은 분기에 소비자물가는 각각 0.04%포인트 상승해 차이가 없었다.반면 1년 누적 기준으로는 강달러에 따른 환율 상승이 소비자 물가를 0.07%포인트 상승시킨 반면 원화 약세는 0.13%포인트 끌어올렸다.

보고서는 지난해 4분기 원/달러 환율에 따른 소비자물가 상승분 0.31%포인트 중 0.20%포인트가 강달러 영향이라고 분석했다.

올해 1분기에는 강달러 영향이 커지면서 환율에 따른 소비자물가 상승분은 0.47%포인트로 확대됐다.

보고서를 공동 작성한 마창석 KDI 연구위원은 “전기 대비로 보면 1분기 환율 변동의 절반 가까이가 국내 요인”이라고 말했다.

보고서는 올해 2분기 원/달러 환율이 국내 요인으로 1500원까지 상승하면 4분기 소비자 물가가 1분기보다 0.24%포인트까지 더 오른 뒤 점차 상승 폭이 축소될 것으로 전망했다.

다만 강달러 영향으로 환율이 오르면 소비자물가는 3분기 0.19%포인트까지 상승한 뒤 그 영향이 점차 줄어들 것으로 내다봤다.

보고서는 “1분기 물가 상승률이 2.1%이고 수요 압력이 여전히 낮다는 점을 감안하면 환율이 1500원까지 올라도 물가 상승률이 2%를 크게 상회할 가능성은 높지 않다”고 분석했다.